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什么是風(fēng)險中性，為什么可以假定投資者是風(fēng)險中性的

來源：整理時間：2023-07-27 06:13:26 編輯：金融知識手機(jī)版

本文目錄一覽

1，為什么可以假定投資者是風(fēng)險中性的
2，什么是riskneutral
3，什么是Undiversifiablerisk
4，什么是風(fēng)險中性世界
5，風(fēng)險價格定價

1，為什么可以假定投資者是風(fēng)險中性的

投資者對于風(fēng)險的態(tài)度本來就可分為風(fēng)險偏好型，風(fēng)險規(guī)避型以及風(fēng)險中性三類。任何一種都有可能。不動產(chǎn)類的看中房樂投。

不明白啊 = =！

為什么可以假定投資者是風(fēng)險中性的

2，什么是riskneutral

risk-neutral風(fēng)險中性; 風(fēng)險中立雙語例句1A risk-neutral investor would pay$ 360,000 for this asset. 風(fēng)險中性的投資者愿為該資產(chǎn)支付36萬美元。

risk-neutral 風(fēng)險中性the principal can get the maximum profit by leasing the firm, if and only if the agent is risk-neutral. 有且只有經(jīng)理是風(fēng)險中性時，所有者可以通過出租企業(yè)得到最大的利潤。

什么是riskneutral

3，什么是Undiversifiablerisk

系統(tǒng)風(fēng)險(System Risk) 系統(tǒng)風(fēng)險又稱市場風(fēng)險，也稱不可分散風(fēng)險( undiversifiable risk)。是指由于某種因素的影響和變化，導(dǎo)致股市上所有股票價格的下跌，從而給股票持有人帶來損失的可能性。系統(tǒng)風(fēng)險的誘因發(fā)生在企業(yè)外部，上市公司本身無法控制它，其帶來的影響面一般都比較大。

什么是Undiversifiablerisk

4，什么是風(fēng)險中性世界

風(fēng)險中性是相對于風(fēng)險偏好和風(fēng)險厭惡的概念,風(fēng)險中性的投資者對自己承擔(dān)的風(fēng)險并不要求風(fēng)險補(bǔ)償.我們把每個人都是風(fēng)險中性的世界稱之為風(fēng)險中性世界(Risk-Neutral World),這樣的世界里,投資者對風(fēng)險不要補(bǔ)償,所有證券的預(yù)期收益率都是無風(fēng)險利率.需要強(qiáng)調(diào)的是,風(fēng)險中性假設(shè)下得到的衍生物估值同樣可以應(yīng)用于非風(fēng)險中性的世界.真實(shí)世界里的投資者盡管在風(fēng)險偏好方面存在差異,但當(dāng)套利機(jī)會出現(xiàn)時,投資者無論風(fēng)險偏好如何都會采取套利行為,消除套利機(jī)會后的均衡價格與投資者的風(fēng)險偏好無關(guān),羅斯(Ross,1976)嚴(yán)格證明了這一邏輯. 風(fēng)險中性者并不介意一項(xiàng)投機(jī)是否具有比較確定或者不那么確定的結(jié)果。他們只是根據(jù)預(yù)期的貨幣價值來選擇投機(jī)，特別而言，他們要使期望貨幣價值最大化。

5，風(fēng)險價格定價

風(fēng)險中性理論（又稱風(fēng)險中性定價方法 Risk Neutral Pricing Theory ）表達(dá)了資本市場中的這樣的一個結(jié)論：即在市場不存在任何套利可能性的條件下，如果衍生證券的價格依然依賴于可交易的基礎(chǔ)證券，那么這個衍生證券的價格是與投資者的風(fēng)險態(tài)度無關(guān)的。這個結(jié)論在數(shù)學(xué)上表現(xiàn)為衍生證券定價的微分方程中并不包含有受投資者風(fēng)險態(tài)度的變量，尤其是期望收益率。　　風(fēng)險中性價原理是約翰·考克斯(John Carrington Cox)和斯蒂芬·羅斯（Stephen A. Ross）于1976年推導(dǎo)期權(quán)定價公式時建立的。由于這種定價原理與投資者的風(fēng)險制度無關(guān)，從而推廣到對任何衍生證券都適用，所以在以后的衍生證券的定價推導(dǎo)中，都接受了這樣的前提條件，就是所有投資者都是風(fēng)險中性的，或者是在一個風(fēng)險中性的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中決定價格，并且這個價格的決定，又是適用于任何一種風(fēng)險志度的投資者。　　關(guān)于這個原理，有著一些不同的解釋，從而更清淅了衍生證券定價的分析過程。首先，在風(fēng)險中性的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，投資者并不要求任何的風(fēng)險補(bǔ)償或風(fēng)險報酬，所以基礎(chǔ)證券與衍生證券的期望收益率都恰好等于無風(fēng)險利率；其次，正由于不存在任何的風(fēng)險補(bǔ)償或風(fēng)險報酬，市場的貼現(xiàn)率也恰好等于無風(fēng)險利率，所以基礎(chǔ)證券或衍生證券的任何盈虧經(jīng)無風(fēng)險利率的貼現(xiàn)就是它們的現(xiàn)值；最后，利用無風(fēng)險利率貼現(xiàn)的風(fēng)險中性定價過程是鞅（Martingle）?；蛘攥F(xiàn)值的風(fēng)險中性定價方法是鞅定價方法（Martingale Pricing Technique）。