a股市場(chǎng)個(gè)人投資者的比重巨大，但機(jī)構(gòu)投資者卻瓜分了大部分收益。首先分析中國(guó)a股投資者 結(jié)構(gòu)的比重，根據(jù)保險(xiǎn)資金公司發(fā)布的《2019年全國(guó)股市/1999年》顯示，截至2019年12月31日，我國(guó)股票數(shù)量為15只投資者，股指期貨將使我國(guó)股票市場(chǎng)處于不同層次結(jié)構(gòu)、投資者、結(jié)構(gòu)。

1.6億股民平均收入3.9萬(wàn)元。我覺(jué)得是誘發(fā)的。不炒股的人看了這樣的數(shù)據(jù)會(huì)覺(jué)得炒股是一件穩(wěn)賺不賠的事情。我覺(jué)得這是在誘導(dǎo)更多的投資者進(jìn)入股市，結(jié)果只能賠錢。1.6億股東，平均賺3.9萬(wàn)，是諷刺還是誘導(dǎo)？我相信只要有平均數(shù)或者人均，都不是問(wèn)題。問(wèn)題是1.6億乘以3.9萬(wàn)可能只在1萬(wàn)人手里。比如人均收入也是這個(gè)意思。

a股市場(chǎng)個(gè)人投資者的比重巨大，但機(jī)構(gòu)投資者卻瓜分了大部分收益。首先分析中國(guó)a股投資者 結(jié)構(gòu)的比重。根據(jù)保險(xiǎn)基金公司發(fā)布的《2019年全國(guó)股票市場(chǎng)/1999》，截至2019年12月31日，全國(guó)股票數(shù)量/123，456，789-2/159，752，400股，其中自然人/123，456，789-2/占比99.76%。

我不知道你對(duì)股指了解多少。你至少應(yīng)該知道股指期貨的套利方法和股票市場(chǎng)的基本知識(shí)。但在我看來(lái)，股指期貨是一種邪惡的武器，散戶可以通過(guò)三種方式進(jìn)行套利。無(wú)論是股指期貨，還是創(chuàng)業(yè)版，還是未來(lái)國(guó)際版，所有所謂的工具都是用來(lái)榨取散戶的血汗，以便從廣大而盲目的散戶身上獲取更多的利益?，F(xiàn)在一大批可以操作股指期貨的機(jī)構(gòu)很快被批準(zhǔn)操縱股市?？赐晡业膹U話，你大概能構(gòu)思出你的想法。

想法是好的，但結(jié)果還有待規(guī)范。很多人認(rèn)為股指成了莊家的天堂。股指期貨的推出，是為控制市場(chǎng)的做市商服務(wù)的。第一步，爆小盤(pán)股，等待解禁。第二步，利用石化雙熊拉高大盤(pán)，回補(bǔ)小盤(pán)股獲利出局。第三步，賣出石化雙熊，砸市場(chǎng)。同時(shí)，做空股指期貨可謂翻手為云，對(duì)于散戶來(lái)說(shuō)更是雪上加霜。

無(wú)論是在美股還是a股，“散戶”這個(gè)詞都帶有些許貶義，因?yàn)楦鞣N統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，散戶一直是股市中“教育”的對(duì)象，“機(jī)構(gòu)化”似乎帶有相當(dāng)悲壯和諷刺的意味。根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)的統(tǒng)計(jì)，在過(guò)去的60年里，美股經(jīng)歷了5080年代養(yǎng)老金入市和80年代后共同基金的興起。私人部門投資者持有的美股市值從90%下降到30%左右，而機(jī)構(gòu)投資者的比例從不到10%上升到60%。

上交所2018年年報(bào)顯示，持有上交所40%自由流通市值的散戶貢獻(xiàn)了2017年80%的成交額，但“努力”未能致富，盈利僅占全部的8%投資者。另一方面，專業(yè)機(jī)構(gòu)貢獻(xiàn)了全年交易量的14.8%，利潤(rùn)占比32.3%。即使在行情不好的時(shí)候，機(jī)構(gòu)投資者也是處于絕對(duì)的主導(dǎo)地位。近日，上交所、清華大學(xué)和哥倫比亞大學(xué)商學(xué)院的專家學(xué)者聯(lián)合發(fā)表論文，對(duì)2016年1月至2019年6月上交所5300多萬(wàn)個(gè)賬戶的交易數(shù)據(jù)和收益表現(xiàn)進(jìn)行了研究。

股指期貨理論上穩(wěn)定市場(chǎng)，但實(shí)際上由于品種單一，成為機(jī)構(gòu)為股市融資、打壓股價(jià)的工具。股指期貨將使中國(guó)股市發(fā)生重大的層次變化結(jié)構(gòu)、投資者、冪結(jié)構(gòu)。: 1.a股首次建立“完全市場(chǎng)”。4月8日，股指期貨啟動(dòng)儀式吸引了市場(chǎng)參與者的注意力。金鵬期貨董事長(zhǎng)常青告訴記者，“從啟動(dòng)儀式的高規(guī)格來(lái)看，股指期貨的推出被提到了前所未有的高度。

北京一些券商和期貨機(jī)構(gòu)在接受記者采訪時(shí)認(rèn)為，“由于股指期貨的推出，a股將首次建立一個(gè)完整的股票市場(chǎng)。”環(huán)顧世界上成熟的資本市場(chǎng)，一個(gè)完整的股票市場(chǎng)應(yīng)該包括一級(jí)市場(chǎng)、二級(jí)市場(chǎng)和風(fēng)險(xiǎn)管理市場(chǎng)。一級(jí)市場(chǎng)也是股票發(fā)行市場(chǎng)，以籌集資金。二級(jí)市場(chǎng)也是實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)定價(jià)和資源優(yōu)化配置的證券交易市場(chǎng)；風(fēng)險(xiǎn)管理市場(chǎng)也就是股指期貨市場(chǎng)，以實(shí)現(xiàn)股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的分割、轉(zhuǎn)移和再分配。

在2018年a股處于震蕩筑底的時(shí)候，一股來(lái)自機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)期多頭多方力量投資者已經(jīng)悄然聚集。一方面，隨著金融全球化的推進(jìn)和中國(guó)資本市場(chǎng)的開(kāi)放，全球資產(chǎn)管理巨頭加速在中國(guó)“跑馬圈地”，北向資金交易活躍度逆勢(shì)上升，成為a股市場(chǎng)增量資金的重要來(lái)源；另一方面，在相關(guān)政策的引導(dǎo)下，養(yǎng)老金目標(biāo)基金、職業(yè)年金、銀行理財(cái)子公司等多渠道長(zhǎng)期資金也在加速入場(chǎng)。據(jù)券商研報(bào)統(tǒng)計(jì)，公募基金、保險(xiǎn)、外資持有a股流通股比例逐漸接近，形成“三足鼎立”格局。

外資已經(jīng)成為重要的制度力量。今年以來(lái)，a股持續(xù)震蕩探底，上證綜指年內(nèi)跌幅超過(guò)20%。公募基金在收縮防御的同時(shí)，其北上資金頭寸規(guī)模卻逆勢(shì)增長(zhǎng)。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至12月10日，今年北向資金合計(jì)凈流入2888億元，為滬港通、深港通開(kāi)通以來(lái)歷年最高。與此同時(shí)，海外資產(chǎn)管理巨頭布局a股市場(chǎng)的進(jìn)程也在明顯加快。

針對(duì)2015年8月8日a股市場(chǎng)的調(diào)整，管理人公募基金和私募基金經(jīng)理認(rèn)為，臨近年底，a股市場(chǎng)的調(diào)整主要受四方面因素影響。讓我們看看邊肖告訴你什么因素導(dǎo)致調(diào)整仍然存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。說(shuō)到具體原因，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)第一，b股下跌拖累a股。上海某基金公司經(jīng)理表示，外管局將于2016年1月1日起停止使用個(gè)人結(jié)售匯管理信息系統(tǒng)，正式啟用個(gè)人外匯業(yè)務(wù)監(jiān)控系統(tǒng)，引發(fā)部分b股基金提前變現(xiàn)，導(dǎo)致b股大跌。

同時(shí)，近期b股指數(shù)較a股指數(shù)走出了一波獨(dú)立行情，連續(xù)13天重回6月26日的高點(diǎn)，這也成為b股昨日從高點(diǎn)回落的原因之一。受b股暴跌影響，a股也受到拖累。結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)二、險(xiǎn)資舉牌受到更嚴(yán)格的監(jiān)管。近日，保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)配置審慎監(jiān)管的通知》和《保險(xiǎn)資金內(nèi)部控制指引》，進(jìn)一步規(guī)范資產(chǎn)配置和資金運(yùn)用。

短期投資看市場(chǎng)情緒，長(zhǎng)期投資看公司價(jià)值。國(guó)內(nèi)大部分中小企業(yè)投資者都是短期客戶，做長(zhǎng)期業(yè)務(wù)的也可能被困為長(zhǎng)期股東，被動(dòng)長(zhǎng)期，而不是主動(dòng)長(zhǎng)期。那么，長(zhǎng)期投資的條件是什么呢？什么樣的股票具有長(zhǎng)期投資價(jià)值？繼續(xù)看下面，答案很清楚了。長(zhǎng)期投資需要一個(gè)合適的“土壤”。國(guó)內(nèi)股市歷史較短，而美國(guó)股市是“百年老字號(hào)”，有很多著名的長(zhǎng)線投資者，原因有二。

做股票要順勢(shì)而為，就是要順應(yīng)牛熊周期，牛市持股熊市持幣，把握每次牛市的主流板塊。牛市只要安心持股，熊市也只會(huì)短時(shí)間折騰。所以美國(guó)的每一輪牛市都需要很長(zhǎng)的時(shí)間，為多頭提供了非常好的“土壤”投資者。近一個(gè)世紀(jì)以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)總體上一直處于增長(zhǎng)狀態(tài)。二戰(zhàn)后，美國(guó)成為世界霸主，坐上了經(jīng)濟(jì)老大的“寶座”。企業(yè)在美國(guó)賺到錢，股價(jià)自然會(huì)上漲。所以美國(guó)為本土企業(yè)提供了更好的營(yíng)商環(huán)境，相當(dāng)于給了企業(yè)一個(gè)發(fā)展的“土壤”。

“資本的假設(shè)結(jié)構(gòu)股票發(fā)行和配股引起的變化”是指發(fā)行和配股一般是針對(duì)流通股股東，屬于流通股，所以總股本的增加是因?yàn)榱魍ü傻脑黾?，而非流通股不變，所以非流通股的持股比例?huì)降低，所以資本結(jié)構(gòu)會(huì)發(fā)生變化。配股增發(fā)是上市公司通過(guò)指定投資者(如大股東或機(jī)構(gòu)投資者)或全部投資者增發(fā)股份來(lái)籌集資金的一種融資方式，發(fā)行價(jià)格一般為發(fā)行前某一階段均價(jià)的一定比例。